L’expansion économique est tirée par l’investissement, un point c’est tout. Nous le savons tous intuitivement. Les entreprises et les Américains entrent sur le marché à la recherche de capitaux pour pouvoir introduire un nouveau service intelligent qui surpassera ce dont nous disposons déjà, ou le capital nécessaire pour produire un service plus intelligent à des coûts constants. automne.
C’est un rappel de deux autres choses à propos de l’expansion économique : d’une part, elle n’est pas due à l’absorption, contrairement à ce que pensent les économistes. La consommation est ce qui se passe après la production, et c’est le résultat de fabricants qui se complètent mutuellement par des investissements. , rappelle que si une économie est en croissance, le signe le plus sûr de l’expansion (les économistes sont toujours contre) est que les coûts de tous les biens qui étaient autrefois chers baissent.
Cela vaut la peine d’être surveillé alors que Donald Trump et (?) se disputent la présidence. Face aux matières premières objectives telles que l’or, le dollar continue d’atteindre des niveaux historiquement bas. Qu’on aime ou qu’on déteste l’or, aucun lecteur ne peut nier le fait séculaire que ses mouvements disent peu de choses sur le métal jaune et tout sur la monnaie dans laquelle l’or est échangé. En mesurant l’or en dollars, nous pouvons facilement voir la baisse immédiate du dollar.
C’est pourquoi Donald Trump est dans le nom de cet article, mais il n’est pas l’adversaire éventuel de Trump. L’or est sans doute un signe clignotant de ce qui est à venir dans un second mandat de Trump, et c’est tout ce dont ses proches (Max Larry Kudlow en particulier) devront le mettre en garde s’ils ont besoin de lui pour réussir.
Pour situer le contexte, il est utile de remonter dans le temps jusqu’en 1979. Tout au long de cette année-là, et jusqu’au début des années 1980, l’or a grimpé en flèche. En février 1980, il a atteint un sommet historique de 875 $. L’essor de l’or à l’époque a longtemps rejeté la vieille perception populaire selon laquelle les politiques de Paul Volcker (il a été nommé à la Réserve fédérale en août 1979 par Jimmy Carter) étaient anti-inflationnistes. mais plus important encore, elle existe pour rappeler que la Réserve fédérale ne contrôle pas l’inflation telle qu’elle est. Le prix du dollar n’a jamais été une composante du portefeuille de la Réserve fédérale, et avec un dollar faible, la politique du président Jimmy Carter, ainsi que des secrétaires au Trésor Michael Blumenthal et G. William Miller, les marchés se sont conformés en 1979 et 1980. Jusqu’à ce qu’ils ne le fassent plus.
Après que le dollar soit tombé à son plus bas niveau historique en février 1980, il a commencé à augmenter. Le fait qu’il l’ait fait était clairement un indicateur précoce du marché des chances électorales de Ronald Reagan cette année-là. Il a remporté la première présidence du New Hampshire à la fin de février 1980. 1980.
Reagan a proposé une renaissance du dollar et a ajouté le rattachement du dollar à l’or comme moyen de doter la monnaie d’une stabilité de valeur. Les présidents ont obtenu le dollar qu’ils voulaient, et l’or a commencé à décliner immédiatement. Cela a continué jusqu’au lendemain. L’élection de Reagan, quand le dollar a bondi davantage.
Nous observons actuellement (comme mentionné ci-dessus) le cours du dollar dans l’autre sens, et l’hypothèse ici est qu’un élément non négligeable concerne les chances électorales émergentes de Trump. Les proches conseillers de Trump, ainsi que des Américains comme Robert Lighthizer, considérés comme des candidats potentiels au Trésor, sont connus pour préférer un dollar plus faible. Sur ce point, j’espère que quelqu’un comme Kudlow parviendra à Trump le plus tôt possible.
Sinon, l’expansion compatible avec les États-Unis sera atténuée. En effet, l’expansion économique est à nouveau fonction de l’investissement, et un dollar faible sape l’investissement. Ce n’est jamais que ceux qui sont nommés en dollars ont des options, et la perception qu’ils investiraient à la recherche de rendements en dollars lorsque le dollar est en déclin immédiat est une idée fantaisiste.
Le fait indéniable est que lorsque le dollar est faible, les investissements sont très probablement dirigés vers l’acquisition de couvertures contre l’inflation (maisons, œuvres d’art, timbres, matières premières) qui représentent une richesse déjà existante. Sous sa forme, il trouvera très probablement son chemin vers les sources de flux de revenus provenant des stocks et des obligations qui représentent une création de richesse qui n’existe pas encore. La consommation de couvertures contre l’inflation incarne le prestige quo, tandis que l’investissement dans les stocks et les obligations indique que le capital crée plus de richesse. futur. Des choses basiques.
Si l’on en croit les années 1980, les marchés anticipent une position anti-dollar plus agressive de la part de Trump. Un président peut commettre de nombreuses erreurs, mais pas un manque relatif d’investissements suite à la dévaluation du dollar. Quelque chose à garder à l’esprit.