Après y avoir échappé de justesse, l’économie britannique a finalement sombré dans la récession fin 2023. Son produit intérieur brut (PIB) a reculé de 0,3% au quatrième trimestre, après avoir reculé de 0,1% au troisième, selon les chiffres publiés. par l’intermédiaire de l’Office for National Statistics le jeudi 15 février. Cependant, les économistes considèrent que deux trimestres consécutifs de contraction économique sont la définition d’une récession dite « technique ».
Cependant, pour le total de 2023, le Royaume-Uni affiche encore une légère expansion. Son PIB a progressé de 0,1% en glissement annuel, a indiqué l’ONS. Ce chiffre est toutefois bien inférieur à l’expansion de 4,3 % enregistrée en 2022. Et c’est aussi la pire performance de l’économie britannique « depuis la crise monétaire de 2009, 2020 », note l’institut national, alors que le pays était paralysé pendant des mois à cause de la pandémie de Covid-19. Il n’était pas entré en récession depuis cette année-là.
« Étant donné que les taux d’intérêt sont élevés » pour que la Banque d’Angleterre (BoE) puisse faire baisser l’inflation, « une faible expansion est une surprise », a déclaré jeudi le ministre des Finances, Jeremy Hunt. « Mais il y a des signes que l’économie britannique s’est redressée et les prévisionnistes s’attendent à une expansion dans les années à venir », a-t-il déclaré.
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Cependant, les perspectives ne sont pas très encourageantes. La Banque d’Angleterre s’attend à une expansion du PIB britannique de 0,25 % en 2024 et de 0,75 % en 2025, au-dessus de ses projections de novembre (0 % en 2024 et 0,25 % en 2025). L’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) s’attend à une hausse de 0,7 % cette année et le Fonds monétaire international (FMI) de 0,6 %.
Sans surprise, c’est l’inflation qui pèse sur l’économie britannique. « L’inflation est le plus grand obstacle à la croissance, c’est pourquoi la répartir a été notre priorité », a déclaré M. Hunt.
La croissance globale des coûts est restée solide de janvier, en hausse de 4% en glissement annuel, jusqu’en décembre, selon les chiffres publiés mercredi. C’est toujours le double de l’objectif de la Banque d’Angleterre de le ramener à un maximum de 2 %. Il a fortement chuté pour atteindre son pic de 11 % en octobre 2022. Les économistes s’attendaient à une légère hausse en janvier, s’attendant à ce que l’inflation atteigne 4,2 %.
Et Paul Dales, analyste chez Capital Economics, a déclaré que le chiffre de janvier renforçait les attentes selon lesquelles l’inflation tomberait en dessous de l’objectif de 2% en avril, conduisant à une baisse des taux selon toute vraisemblance en juin. Le gouverneur de la Banque d’Angleterre est plus prudent. Nous voulons plus de preuves » d’un ralentissement de l’expansion des salaires « pour montrer que nous sommes sur la bonne voie pour atteindre une inflation de 2% de manière durable », a réitéré M. Bailey mercredi.
Quant à une éventuelle baisse à long terme du taux d’intérêt officiel, récemment à 5,25%, le gouverneur parie une fois de plus avec prudence. Selon lui, l’inflation sur site est encore trop élevée pour réduire les taux. Et les chiffres du chômage, publiés mardi via l’ONS, impliquent que les salaires réels ont continué d’augmenter au dernier trimestre de 2023, ce qui pourrait également inciter à ne pas baisser le taux directeur trop rapidement.
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Lors de sa dernière réunion, le 1er février, la Banque d’Angleterre a opté pour le statu quo de prestige. L’établissement avait relevé son taux directeur 14 fois de suite jusqu’en septembre dernier. Depuis, et pour la quatrième fois consécutive, il l’a laissée inchangée. Pourtant, à 5,25 %, il est à son plus haut niveau depuis 2008.
Cette résolution s’ajoute à celles de la Réserve fédérale américaine (FED) et de la Banque centrale européenne (BCE), qui ont également suspendu leur politique de resserrement financier depuis l’automne dernier.
Les économistes relativisent toutefois l’intensité de cette récession, la qualifiant de « légère » ou de « modérée ». Pour Samuel Tombs, économiste chez Pantheon Macro, il est « exagéré » de parler de récession « étant donné que l’emploi a continué d’augmenter ». Les salaires réels se sont redressés et les mesures de la confiance des entreprises et des clients sont revenues à des niveaux compatibles avec l’expansion de l’activité à la fin de 2023. Selon lui, il serait inattendu de trouver, à l’heure actuelle, une estimation des chiffres du PIB, « que la récession a été évitée ».
« Cette récession est aussi légère qu’elle peut l’être, et les principaux signes suggèrent qu’elle est déjà proche de la fin », a déclaré Ruth Gregory de Capital Economics.
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Cependant, une chose est sûre : l’inflation et l’économie joueront un rôle dans les élections législatives du pays, qui se tiendront cette année et dont la date n’est pas encore connue. Le Parti travailliste, dans l’opposition, a récemment eu une position transparente en tête des sondages sur les conservateurs, qui sont au pouvoir depuis environ 14 ans.
(Avec AFP)
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