Le Comité central du Parti communiste chinois tiendra son troisième plénum, une assemblée qui traite traditionnellement des questions économiques. Le président Xi Jinping et le PCC optent pour une réaction accommodante à la déflation à laquelle l’économie chinoise est confrontée. Leur réaction signale un changement vers une économie axée sur l’innovation technologique nationale et la fabrication haut de gamme.
Le troisième plénum de 1978 est connu pour avoir prononcé les réformes de marché de Deng Xiaoping qui ont éloigné la Chine de l’économie planifiée de Mao Zedong. Le premier troisième plénum de Xi en 2013, au cours duquel il a également présenté une politique de libéralisation des marchés. Bien que les effets de ces promesses aient été dilués et combinés dans la pratique, ils augmentent également le rôle du PCC dans le fonctionnement de l’État. Le plénum de cette année ne présentera probablement rien d’extraordinaire, mais il fournira peut-être des informations précieuses sur les plans de Xi pour l’avenir de la Chine.
La déflation ralentit l’économie chinoise, car les coûts pour les clients sont minimisés et les réductions de salaires sont courantes. Cela a fait souffrir les exportations chinoises et les investisseurs étrangers qui ont quitté l’entreprise alors que l’activité économique stagne et que les dettes deviennent plus onéreuses.
Cette déflation trouve son origine immédiate dans la crise immobilière observée dans l’effondrement d’entreprises comme Evergrande. La réaction du gouvernement chinois face à ces pressions déflationnistes est également le résultat de l’éclatement de la bulle immobilière. En 2008, la Chine a connu une déflation due à la récession mondiale. Le PCC a ensuite inondé le marché de liquidités pour lutter contre la déflation et a créé une bulle immobilière qui a éclaté.
Rappelant à quel point les mesures de relance gigantesques et la réduction des taux d’intérêt de la dernière fois leur ont fait mal, Xi et le PCC examinent comment faire pivoter l’économie. L’économie chinoise, depuis la libéralisation, a été basée sur l’expansion de la production à travers des investissements gigantesques et des dettes gigantesques. Même sans la bulle immobilière, l’économie chinoise sera confrontée à des pressions déflationnistes en raison du festival avec une production étrangère moins coûteuse.
CLIQUEZ ICI POUR LIRE LA SUITE DE L’EXAMINATEUR DE WASHINGTON
Pour cette raison, Xi a parlé de créer de « nouvelles forces productives ». Au lieu de se concentrer sur l’expansion de la production stimulée par l’investissement, le PCC doit faire évoluer la Chine vers une économie dirigée par l’innovation technologique nationale qui stimule la production haut de gamme. Cela augmenterait les salaires et les revenus intérieurs et minimiserait la dépendance de la Chine vis-à-vis des marchés étrangers.
Fondamentalement, Xi et le PCC visent à éviter le piège du revenu intermédiaire et à pousser la Chine vers une économie de services développée par la gestion de l’État. Elle est confrontée à un scénario difficile alors que sa population vieillit et que les industries peinent à augmenter leur productivité. Le Japon s’est retrouvé dans un scénario similaire dans les années 1990 et a eu du mal à stimuler la croissance économique depuis. Quoi qu’il en soit, il sera vital pour les États-Unis de garder un œil sur le succès de ce plan économique dans les années à venir.