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Nancy Qian
Économiste (Université Northwestern)
Contrairement à ce que l’on entend, la formidable progression de la Chine peut se poursuivre, estime le professeur de l’université américaine Northwestern lors d’une tribune « mondiale ». A condition d’entamer de profondes réformes structurelles.
Publié le 27 décembre 2024 à 11h00, modifié le 28 décembre 2024 à 01h42 Temps de lecture 3 min.
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L’évolution du marché mondial en 2025 mettra en grande partie en vedette la Chine, le principal marché client de l’exportateur et le plus grand moment sur le marché mondial. Cependant, le diagnostic dominant de leur aptitude économique est profondément incorrect.
Le PIB de la Chine augmente, le rythme précis de cette expansion fait débat. Le chômage des jeunes, qui a déconcerté les dirigeants politiques lorsqu’il a culminé à 21,3 % en juin 2023, est tombé à 17,6 %. De plus, la crise du véritable marché immobilier, même si tout s’avère s’atténuer, avec des transactions en expansion qui suivent nos esprits pour ce secteur qui, directement et indirectement, représente un tiers de l’économie chinoise.
Il est vrai que le dynamisme qui caractérisait l’économie chinoise depuis plus de trente ans a disparu. L’expansion de la consommation est lente. La confiance des investisseurs étrangers n’a jamais été aussi basse. La baisse actuelle des coûts fait craindre une spirale déflationniste comparable à la stagnation prolongée qui a touché le Japon au début des années 1990. Dans ce contexte, certains affirment aujourd’hui que l’économie chinoise a déjà atteint son point le plus bas. Retour au début.
Mais ces analyses ne sont pas très fiables. Elles sont souvent le reflet du point de vue de multinationales préoccupées par leurs propres bénéfices, ou d’entreprises et de gouvernements étrangers qui voient la croissance chinoise d’un mauvais œil. C’est l’une des raisons pour lesquelles les observateurs ont tendance à se concentrer sur des secteurs spécifiques, tels que le luxe ou les véhicules électriques, qui ne représentent pourtant qu’une petite partie d’une économie vaste et complexe.
Dans leurs analyses de l’économie chinoise, les dirigeants politiques mondiaux ont tendance à se focaliser sur la consommation, qui ralentit certes en Chine, mais l’hypothèse selon laquelle la consommation intérieure stimulerait la croissance reste très discutable.
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