Le président de la Réserve fédérale jette les bases d’une baisse des taux aux États-Unis

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Le moment est venu de resserrer la politique financière, a déclaré le chef de la banque centrale américaine dans un discours très attendu lors d’un symposium de banquiers centraux essentiellement américains à Jackson Hole, dans le Wyoming.

La direction à prendre est claire, le rythme des baisses de taux dépendra des données à long terme, de l’évolution des perspectives et de l’équilibre des risques, entre le maintien du plein emploi et le contrôle de l’inflation, a déclaré Jerome Powell.

Sa confiance dans le fait que l’inflation est en voie de revenir durablement à 2 %, l’objectif fixé par le mandat de la banque centrale, s’est accrue.

Dans le langage très codé des banquiers centraux, c’est un signe que le comité de politique monétaire de la Réserve fédérale (FOMC) réduira ses taux lors de sa prochaine réunion à la mi-septembre, la dernière avant l’élection présidentielle américaine du 5 novembre.

Les discours habituels de Powell n’avaient donc donné aucune indication sur l’option d’un assouplissement des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale, une décision qui était d’abord attendue par les marchés au début de l’année, avant que l’inflation persistante ne les fasse attendre en septembre. .

Il n’a donné aucun détail sur la durée de la prochaine décision, a déclaré dans une note Ian Shepherdson, économiste en chef de Panthéon Macroéconomie, mais a noté que le changement de ton intervenu lors de la réunion de juillet était surprenant.

Wall Street a définitivement réagi aux remarques de Powell, les trois indices étant en hausse à 18 heures. GMT entre 0,80% et 1,13%. Le discours était déjà en partie anticipé.

Mercredi, la publication du compte-rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale avait déjà évoqué cette possibilité : la grande majorité [des membres, ndlr] a souligné que, si la connaissance continue dans la direction attendue, il serait probablement opportun [la politique monétaire] lors de la prochaine réunion, est-il écrit.

« Nous ferons tout ce qui est en notre pouvoir pour parvenir à un marché du travail solide », a déclaré Powell, signe que l’emploi est de retour sur le radar de l’institution alors que la vitesse de création d’emplois revient à son niveau d’avant la pandémie.

L’examen des créations d’emplois pour l’exercice suivant – le plus important depuis 2009 – a montré mercredi que le marché du travail se trouve effectivement dans une phase de ralentissement complexe.

Les données publiées avaient surestimé de plus de 800 000 le nombre d’emplois créés aux États-Unis entre début avril 2023 et fin mars 2024.

Cela met en évidence une vitesse de création de tâches toujours positive, bien que beaucoup plus modérée que prévu initialement. La nuance est importante car, pour les économistes comme pour les décideurs, elle souligne que l’économie continue de croître, bien qu’à un rythme plus modéré, a déclaré EY. L’économiste Gregory Daco, interrogé par l’AFP.

Le président Powell a noté qu’il y avait maintenant suffisamment de marge pour répondre aux dangers qui pourraient éventuellement survenir, notamment en cas de nouvel affaiblissement des conditions difficiles du marché du travail, a-t-il déclaré dans une note.

Jusqu’à présent, les données faisaient état d’un lent ralentissement de la création d’emplois, mais, avec un chômage relatif qui atteint dans le même temps 4,3%, la menace est désormais que cette dernière redevienne un problème majeur.

Selon le procès-verbal, la Réserve fédérale pointe vers un rééquilibrage des risques d’inflation et d’emploi.

La baisse du chômage inquiète particulièrement les marchés, qui craignent que la règle de Sahm reste valable : selon lui, l’économie américaine entre en récession lorsque le chômage dépasse 0,5 pour cent en moyenne en trois mois.

Juillet accumule 0,53 émissions par rapport au mois dernier.

Tous les analystes s’attendent désormais à une baisse des taux en septembre, la plupart d’entre eux de 25 points de base, mais seulement environ 40 % d’entre eux la voient à 50 points de base.

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