Il y a quinze ans, la Chine a connu un taux d’expansion économique annuel de plus de 10%. En 2024, ce temps va très loin. Comme l’année dernière, l’expansion sera d’environ 5% et nous ne constatons aucune véritable reprise dans l’économie chinoise. Les dépenses d’apport des ménages sont encore faibles. Pendant 3 décennies, leurs économies sont allées presque exclusivement à un véritable patrimoine en raison du manque d’autres offres d’investissement imaginables, à tel point qu’une véritable bulle en forme lorsque le secteur a ralenti, en raison du manque d’acheteurs.
Par ailleurs, la baisse démographique, conséquence de la longue période où les couples n’étaient autorisés à n’avoir qu’un seul enfant, commence à se traduire par une baisse des forces vives arrivant sur le marché du travail, où les emplois ne sont plus aussi nombreux que naguère. Si les exportations chinoises continuent à être importantes, l’arrivée de Donald Trump à la Maison-Blanche le 20 janvier doit également s’accompagner d’une augmentation des droits de douane américains sur les importations chinoises.
En réponse, les 15 et 16 décembre, lors de la Conférence centrale annuelle sur le travail économique présidée par Xi Jinping, les dirigeants du pays ont déclaré qu’ils « faisaient de la stabilité économique une priorité très raisonnable ». Les participants à l’assemblée ont admis que « les bases de la reprise économique ne sont pas stabilisées », bien qu’il ait ajouté qu’en 2025, « le pays continuera à stimuler la demande intérieure en privilégiant la reprise et l’expansion de la consommation ».
Au cours des deux dernières années, le gouvernement chinois a périodiquement lancé des mesures fiscales pour stimuler l’économie. Par ailleurs, d’ici 2025, les bons du Trésor seront émis pour un montant de 3 000 milliards de yuans (395,57 milliards d’euros). Le gouvernement chinois n’a jamais mis en place un tel mouvement de dette. Le produit de ces obligations est destiné à lutter contre la déflation en Chine et à stimuler la consommation.
A cet effet, des programmes de subventions sont prévus pour moderniser tous types d’appareils et investir dans les « nouvelles forces productives », à savoir la robotique, les véhicules électriques, les semi-conducteurs ou les panneaux solaires. Dans le même temps, une partie de l’argent qui sera obtenu grâce à ces bons du Trésor sera utilisée pour recapitaliser les principales banques publiques, dont les marges et les bénéfices ont récemment chuté fortement.
La Chine ne manque pas d’experts de l’économie pour préparer, puis piloter les directives décidées par les plus hautes sphères du gouvernement et du Parti communiste chinois. Tout au long des cinquante dernières années, les dirigeants chinois ont acquis une véritable expérience de la gestion économique. Après la phase du maoïsme, où la Chine, coupée du monde, s’était livrée à des initiatives économiques hasardeuses, Deng Xiaoping a lancé, à partir de 1978, d’importantes réformes qui ont permis à la fois de réduire l’intervention de l’État et d’ouvrir le pays aux marchés mondiaux. Cette politique a été renforcée lorsqu’en 1991, Deng a fait savoir qu’il est «bon de s’enrichir» et que ce message a été parfaitement compris par plus d’un tiers de la population chinoise. Dans ce contexte, en 2001, la Chine a été admise dans l’Organisation mondiale du commerce (OMC) puis, en 2008, elle a commencé à participer aux sommets du G20.
Si, pendant cette période, l’industrie chinoise a continué à se développer dans le monde, la formule monétaire du pays est restée étroitement contrôlée par le Parti communiste. Jean-François di Meglio, président de l’Asia Center, rappelle : « La plupart des économistes occidentaux pensent qu’après avoir rejoint l’OMC, la Chine perdrait le contrôle de son économie pour gagner en efficacité. Mais ce n’est pas du tout ce qui s’est passé. Chaque fois qu’une règle libérale de l’OMC était appliquée, les dirigeants chinois imposaient une règle à la chinoise. La Chine n’a jamais autorisé les fêtes détendues entre les acteurs économiques nationaux et étrangers.
Cependant, l’économie chinoise est devenue, à partir de 2010, le moment où la force économique et publicitaire de la planète, après les États-Unis. En 2014, le PIB (produit intérieur brut) de la Chine était 3,5 fois plus élevé qu’en 2000, avec un taux annuel de construction de 7,7 %. L’industrie mondiale a explosé sous le poids et l’influence de la Chine, et il semblait qu’elle allait bientôt dépasser la force de l’économie américaine.
En même temps, en 2008, lorsque la crise des subprimes provoque de sévères remous aux États-Unis, la Chine commence à se méfier du fonctionnement de l’économie occidentale. Xi Jinping et son entourage, arrivés au pouvoir en 2012, estiment qu’il vaut mieux ne pas s’inspirer de ce modèle de gestion. Dès lors, la priorité pour la Chine est de poursuivre sa modernisation. Tout en se félicitant des «succès éclatants» du développement économique du pays, le Parti communiste explique que l’éducation morale des citoyens chinois «n’est pas du tout à la même hauteur».
Si le parti doit rester en place, il est nécessaire, dès que possible, de réformer la formule politique, culturelle et éducative chinoise pour la surveillance de la population et, surtout, pour éviter une progression qui mène à une grotte comparable à dont l’URSS après la Pérestroika (reconstruction) de Mikhail Gorbatchev. Bien que le régime chinois ait ces priorités à l’esprit, une décélération d’expansion semble à partir de 2017 et s’aggrave de 2020 à 2022 en raison de la confinement imposé au pays à travers l’épidémie Covid-19, l’absence de reprise économique existante a suivi.
Face à ces difficultés, le gouvernement chinois estime aujourd’hui qu’il est impératif de ne pas avoir à libéraliser le fonctionnement de l’économie mais, au contraire, à son contrôle en donnant plus de poids au secteur public. Endettés et rarement productifs, ce sont pourtant eux qui méritent d’obtenir des prêts publics. Dans le même temps, la recherche de prestations individuelles est fortement remise en question. En particulier, les dirigeants des principales banques d’État doivent se conformer à la Marche vers la « prospérité commune », un objectif avancé en 2021 par Xi Jinping et qui est synonyme de lutte contre les inégalités.
En conséquence, les salaires imaginables les plus productifs pour les gestionnaires des banques chinoises primaires ne peuvent plus dépasser l’équivalent de 380 000 euros composé de l’année. Le personnel a dû se contenter de réductions de salaires d’environ 25% et de l’abolition de la pratique de la pratique des obligations. Dans plusieurs villes, certaines banques ont jugé prudent de quitter leurs somptueuses installations et de se déplacer dans des bâtiments plus modestes.
Pour bien montrer que le pouvoir n’admet pas l’enrichissement personnel, la lutte contre la corruption lancée dès 2012 par Xi Jinping a repris de plus belle en 2022, avec des enquêtes que la commission centrale pour l’inspection de la discipline du Parti communiste déclenche pour «violations graves de la discipline et de la loi». Les condamnations visent particulièrement de hauts responsables de la finance publique.
Wang Bin, qui était le PDG de la grande compagnie d’assurance China Life, a été déclaré coupable d’avoir accepté des pots de vins à hauteur de 325 millions de yuans (42,8 millions d’euros) et d’avoir caché illégalement à l’étranger 54,2 millions de yuans (7,1 millions d’euros). Liu Liange, qui était président de la Bank of China, l’une des quatre principales banques chinoises, a été accusé d’avoir reçu l’équivalent de 15 millions d’euros de dessous-de-table contre l’octroi de prêts dont l’addition s’élève à environ 400 millions d’euros. «Ces actes criminels sont particulièrement graves et leur impact social est extrêmement néfaste», a commenté la télévision chinoise. Néanmoins, il est précisé que l’accusé «a coopéré avec les enquêteurs, aidé à restituer la majorité des biens détournés et exprimé des remords».
Wang Bin, en septembre 2024, et Liu Liange, en novembre, ont été condamnés à la peine de mort avec sursis. Si, pendant deux ans, ils se conduisent convenablement en prison, leur peine pourra être commuée en détention à vie. Une autre enquête pour corruption vise actuellement la compagnie d’assurance Ansheng Life Insurance, filiale de la puissante banque ICBC (Industrial and Commercial Bank of China Ltd) et qui, en Chine, est associée avec la Compagnie d’assurance française AXA. Tao Zhongwei, qui en est la vice-présidente depuis 2021, est suspectée de corruption.
Dans tous ces cas, le gouvernement politique chinois s’assure de donner à la presse écrite et télévisée autant de détails que possible sur les accusations et les condamnations à venir. La population mérite d’être informée des efforts déployés par le gouvernement pour blanchir l’économie du pays. Mais ces données ne vont pas jusqu’à permettre la moindre enquête journalistique sur la véracité ou non des accusations.
Pour Jean-François di Meglio «Le secteur bancaire chinois est le bouc émissaire de nombreux problèmes. Je ne pense pas que ce soit un secteur plus corrompu que les autres. Mais, et c’est peut-être l’explication de la raison pour laquelle pour la gravité existante, il y a des profils qui ont été plus exposés à la culture étrangère. Et si ceux qui sont en vigueur attaquent les chefs de la finance, c’est peut-être parce que c’est là qu’il y a un maximum de protestation, pas nécessairement écrit ou verbal, mais potentiel de la formule absolument bloquée qui a été mise en œuvre en Chine dans le domaine monétaire « .
Ce qui est vital pour le Parti communiste chinois, c’est de proclamer, comme il l’a fait dans un document publié en 2023, que le secteur bancaire n’aura pas à adopter le mode de fonctionnement de « l’élitisme monétaire, du culte de l’argent et du respect de l’Occident ». » En janvier 2024, Xi Jinping insistait dans un discours sur la nécessité pour la finance chinoise d’être « de nature différente du mode de développement monétaire occidental ».
Dans le même temps, l’un des objectifs de la Chine est de laisser passer les technologies de pointe aussi temporairement que possible, en particulier dans l’intelligence synthétique et les puces. Dans ces domaines, il est difficile de savoir où se trouvent les studios chinois, mais cela peut ressembler à un choc des industries avec Donald Trump et les États-Unis. À l’inverse, un accord pourrait également voir le jour entre les États-Unis et la Chine, dans lequel chacun des deux pays accepterait de restreindre la production commerciale de l’autre sur son territoire. Cela pourrait conduire la Chine à déplacer ses productions vers le reste du monde et, en particulier, vers l’Europe. Autant de clients auxquels, à Pékin, nous serons attentifs en 2025.
Richard Arzt
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