Michael Sager est prudemment positif sur la politique et les risques.
L’année a commencé à encourager les symptômes de l’économie canadienne, le huard restant faible par rapport au dollar américain, note Michael Sager, directeur général et chef, actifs multiples, Gestion d’actifs CIBC.
« Nous sommes assez positifs en ce qui concerne l’expansion en 2025. L’année dernière, c’était plus compliqué que prévu, en particulier du côté de l’emploi et du bien patrimonial. Mais la flexibilité financière de la Banque du Canada, qui était la plus compétitive entre le monde a évolué , qui mérite malgré tout cela en vaut la peine, car la technique à l’époque fait partie de l’année « , explique Michael Sager.
Les problématiques qualifiées sont propres au véritable secteur immobilier, qui, en le connaissant, devra faire face aux taux d’intérêt. Même si la structure résidentielle a ralenti depuis 2022, il perçoit les signes d’une reprise. Le client canadien jouera également un rôle clé dans cette reprise, grâce au ralentissement de l’inflation et à l’expansion de l’appel sur le marché de la tâche. Le point d’épargne des familles est également suffisant pour absorber les renouvellements de prêts à des taux plus élevés.
Cependant, tout cet optimisme devra être nuancé par le risque politique, qui ne vit pas ici, car selon les « élections fédérales qualifiées n’ont cependant pas d’impact » dans l’autre aspect de la frontière, où la nouvelle direction marque le risque de taux de douane.
Du côté des devises, la fonctionnalité du dollar américain depuis l’élection de Donald Trump se poursuit, estime Michael Sager. « L’économie américaine continue d’être le leader de l’expansion parmi les pays évolués. L’inflation est proche des 2% évoqués par la Réserve fédérale américaine et mérite donc de mettre fin à sa politique d’assouplissement. Ajoutez à cela les listes de prix douaniers qui seront mises en place, et le dollar américain mérite de rester au sommet pendant un certain temps.
Pendant ce temps, le Canadien est toujours faible parce que notre économie est, et parce que la Banque du Canada a été compétitive dans sa politique, a-t-il déclaré. Il attend même le taux de change entre le Canadien et les États-Unis atteignant 1,50 $.
« Dans ce contexte, les investisseurs méritent de ne pas attendre l’effet de l’expansion et de l’inflation aux États-Unis », conclut Michael Sager.
Cet article est une composante du programme Live Managers, parrainé par CIBC Asset Management. Il a écrit sans contribution du sponsor.
Nicolas Ritoux est journaliste. Collabore à Advis. ca depuis 2009.
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